2018年中国生猪养殖现金成本与生猪价格走势分析【图】

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摘要:现金成本是猪价的铁底,目前已经较为接近。现金成本对企业的现金流十分重要,是影响养殖户和企业决策的重要因素。2014 年5月生猪价格为 10.52元/kg,而养猪的现金成本为10.27元/kg,此后猪价开始回升。目前猪价在10元/kg左右,而现金成本大概在8.7元/kg 附近,猪价下跌空间已经不大。养殖成本中大部分为现金成本,2017年现金成本为8.28元/kg,占总成本比重67%。现金成本中中饲料支出占比95%左右。阿根廷干旱减产叠加美国大豆种植意向下滑,全球大豆供给或将下降。美国、巴西、阿根廷是全球大豆主要生产国,产量合计占比 80%以上,其中美国占比 35%、巴西占比 33%。2018 年初至今,阿根廷干旱引发产量大幅下降,美豆种植意向面积仅为 8896 万英亩,预计同比或将下降 1.29%。

2018年05月29日 14:24:26 字号: T | T

一、养猪的现金成本和拆分

现金成本是猪价的铁底,目前已经较为接近现金成本对企业的现金流十分重要,是影响养殖户和企业决策的重要因素。
从以往周期看,猪价始终高于现金成本2014 年5月生猪价格为 10.52元/kg,而养猪的现金成本为10.27元/kg,此后猪价开始回升,。

目前猪价在10元/kg左右,而现金成本大概在8.7元/kg 附近,猪价下跌空间已经不大

生猪养殖现金成本与生猪价格走势

数据来源:公开资料整理

相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国生猪行业深度分析与发展前景预测报告》

目前行业现金成本约8.7元/kg,占自繁自养总成本67%左右,。

养殖成本中大部分为现金成本,2017年现金成本为8.28元/kg,占总成本比重67%

生猪养殖现金成本与自繁自养总成本对比

数据来源:公开资料整理

现金成本中中饲料支出占比95%左右。
2017年现金成本为 8.28元/kg,其中饲料成本支出 7.89元/kg,占比95%医疗防疫和水电动力费用占比较小。


生猪养殖现金成本内部结构

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二、未来短期内现金成本预计稳定为主

1、玉米:产需缺口存在,价格维持震荡偏强

需求端景气:存栏维持高位,饲用消费需求较好;政策解绑,工业消费有望大幅提高 玉米下游60%左右用于饲料消费, 28%左右用于生产淀粉、酒精等工业消费饲用消费方面,目前国内猪饲料销量同比增速较高、生猪存栏回升,猪价下行,预计 2018/2019 年度饲用消费增速达到 10%左右;工业消费方面, 2017 年 4月、9月国家先后下调深加工行业准入门槛、鼓励发展深加工燃料乙醇产业,国内玉米工业消费迎来快速发展

猪饲料月度销量同比数据

数据来源:公开资料整理

玉米工业消费增长情况

数据来源:公开资料整理

2、豆粕:阿根廷干旱减产叠加北美种植意向下降,价格震荡偏强

我国大豆消费依靠进口,国内外价格走势高度联动2017年国内大豆消费1.1亿吨,其中进口9556万吨,占比达到87%巴西、美国、阿根廷是我国主要大豆进口来源国,2017 年进口量分别占国内大豆进口总量 53%、34%、6.89%,合计占比达 94%,。

目前国内大豆进口关税 3%,由于国际大豆是国内主要大豆供给来源,进口价格主导国内价格,走势高度一致

美国、南美进口大豆价格主导国内大豆价格走势

数据来源:公开资料整理

阿根廷干旱减产叠加美国大豆种植意向下滑,全球大豆供给或将下降美国、巴西、阿根廷是全球大豆主要生产国,产量合计占比 80%以上,其中美国占比 35%、巴西占比 33%。
2018 年初至今,阿根廷干旱引发产量大幅下降,美豆种植意向面积仅为 8896 万英亩,预计同比或将下降 1.29%。


主产国2017/2018年度产量情况

数据来源:公开资料整理

2018 年美豆种植面积或将下滑

数据来源:公开资料整理。
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